- Jerome Powell deutete eine weitere Verschiebung möglicher Zinssenkungen in diesem Jahr an.
- Die jüngste Äußerung des Vorsitzenden der US-Notenbank fiel in eine Zeit, in der sich die Inflationszahlen weiter von ihrem 2%-Ziel entfernt haben.
Unwahrscheinliche Zinssenkungen auf kurze Sicht
Das lange Warten auf eine Zinssenkung könnte sich fortsetzen, da die jüngste Aussage des Vorsitzenden der US-Notenbank Jerome Powell auf weitere Verzögerungen hindeutet. In einer Rede auf dem Politikforum zu den Wirtschaftsbeziehungen zwischen den USA und Kanada am Dienstag räumte der Notenbankchef ein, dass sich die Inflation zwar zu verlangsamen scheint, aber nicht so schnell wie erwartet. Günstige Beschäftigungsdaten im März sprechen ebenfalls dafür, dass eine Zinssenkung nicht dringend notwendig ist.
“Die jüngsten Daten zeigen ein solides Wachstum und eine anhaltende Stärke des Arbeitsmarktes, aber auch einen Mangel an weiteren Fortschritten in diesem Jahr bei der Rückkehr zu unserem Inflationsziel von 2 %”, erklärte er während einer Podiumsdiskussion.
Die Hoffnungen auf eine Zinssenkung im Juni wurden durch den Bericht des Bureau of Labor and Statistics (BLS) über den Verbraucherpreisindex (CPI) für März 2024 enttäuscht. Demnach stieg die Kerninflation (ohne die volatilen Preise für Lebensmittel und Energie) im Jahresvergleich um 3,8 %, während die Gesamtinflation (einschließlich Lebensmittel und Energie) mit 3,5 % etwas gedämpft wurde.
Die Kerninflation stieg im Vergleich zum Februar um 0,6 %, während die Gesamtinflation im gleichen Zeitraum um 0,3 % zurückging. Die Arbeitslosenquote ist von 3,9 % im Februar auf 3,8 % im März leicht gestiegen.
“Die jüngsten Daten haben uns eindeutig kein größeres Vertrauen gegeben, sondern deuten darauf hin, dass es wahrscheinlich länger als erwartet dauern wird, dieses Vertrauen zu erreichen”, fügte Powell in einer nüchternen Notiz hinzu. “Dennoch sind wir der Meinung, dass die Politik gut aufgestellt ist, um mit den Risiken umzugehen, denen wir gegenüberstehen.
Die Fed hält seit Juli letzten Jahres an den Zinssätzen von 5,25%-5,5% fest. Das ist der höchste Wert, den die Zentralbank in den letzten 23 Jahren festgelegt hat. Dennoch bleibt Powell unbeeindruckt, wenn es darum geht, das 2%-Ziel zu erreichen, bevor er an der Zinsschraube dreht.
Die magische 2%-Basis
Powell hat an seinem 2%-Ziel festgehalten, aber auf welcher Grundlage basiert seine magische Zahl eigentlich?
Laut Time basiert die heilige Zahl der Fed auf einer ziemlich veralteten und problematischen Benchmark, die in den 1990er Jahren in Neuseeland entwickelt und 2012 vom damaligen Fed-Vorsitzenden Ben Bernanke in den USA übernommen wurde.
Im Laufe der Zeit wiesen Analysten und sogar die Reserve Bank of Australia (RBA) auf mehrere Schwachstellen in dieser Annahme hin, da sie auf einem “extrem wackeligen Fundament” steht und zu “schwerwiegenden politischen Fehlern” führen könnte.