Der International Monetary Fund (IMF) hat sich in mehreren Veröffentlichungen gegen die Akzeptanz von Kryptowährungen ausgesprochen, den Mangel an Governance und Regulierung beklagt und spekuliert, dass Kryptowährungen ein paralleles Finanzsystem zu den Zentralbank-Digitalwährungen (CBDCs) schaffen könnten.
Als internationale Organisation, die eine Wirtschaftspolitik unterstützt, die für finanzielle Stabilität sorgt und die währungspolitische Zusammenarbeit ihrer 190 Mitgliedsländer sicherstellt, erkennt der IMF die vielfältigen Möglichkeiten im Krypto-Ökosystem an.
Er sieht jedoch auch einige Herausforderungen, die Kryptowährungen mit sich bringen, wie z. B. das Fehlen einer “operativen oder Cyber-Resilienz” bei den Anbietern von Kryptowährungen, erhebliche Datenlücken, die sich auf die finanzielle Integrität auswirken, und die Tendenz der aufkommenden Kryptowährungen, das Dollarisierungsrisiko zu erhöhen.
Akzeptanz von Kryptowährungen im Vergleich zu CBDCs als Herausforderung wahrgenommen
In einer der letzten Stellungnahmen, die im Juni dieses Jahres veröffentlicht wurde, hob der IMF den Fall von FTX und den Absturz von Terra Luna als dringende Gründe für die Schaffung klarer Richtlinien zum Schutz der Investoren und zum Schutz vor Missbrauch hervor.
In Anbetracht der Tatsache, dass der Enthusiasmus der Investoren trotz der Herausforderungen der Branche nicht nachgelassen hat, ist die internationale Organisation der Meinung, dass robuste Schutzmaßnahmen dazu beitragen können, das hohe Risiko von Betrug und Fehlverhalten einzudämmen, das sich negativ auf die Rendite der Investoren auswirken könnte. Die vier wichtigsten politischen Empfehlungen bringen ihre Vorbehalte gegenüber der zunehmenden Akzeptanz von Kryptowährungen gegenüber CBDCs deutlich zum Ausdruck.
Verteidigung der Substitution von Staatswährungen
Der IMF ist der Meinung, dass der Schutz der Landeswährungen gegen Kryptowährungen dazu beiträgt, vertrauenswürdige, glaubwürdige und robuste nationale Institutionen zu erhalten. Eine klare, konsistente und transparente Geldpolitik ist der Schlüssel zur Bewältigung der Herausforderungen, die Kryptowährungen mit sich bringen.
“…Solche Vermögenswerte, insbesondere Stablecoins, die auf harte Währungen lauten, könnten potenziell offizielle Währungen ersetzen und die Geld- und Finanzpolitik der Länder erheblich beeinflussen. Dies gilt insbesondere für Schwellen- und Entwicklungsländer und unterstreicht die Notwendigkeit eines umfassenden, konsistenten und koordinierten politischen Ansatzes für Kryptowährungen”, so der IMF.
Schutz der nationalen Souveränität
Um die nationale Souveränität zu wahren, ist es laut IMF wichtig, dass Kryptowährungen nicht zu offiziellen Währungen oder gesetzlichen Zahlungsmitteln werden.
Wenn Krypto-Vermögenswerte den Status eines gesetzlichen Zahlungsmittels erhalten, “müssten sie in vielen Ländern für Steuerzahlungen, Bußgelder und die Begleichung von Schulden akzeptiert werden und könnten zu fiskalischen Risiken für die Staatsfinanzen führen”, was wiederum die Finanzstabilität gefährden oder eine schnelle Inflation verursachen könnte.
Umgang mit der Krypto-Volatilität
Der IMF erwartet von den politischen Entscheidungsträgern, dass sie die Volatilität eindämmen und die Finanzstabilität erhöhen, indem sie bestehende Regelungen und Vorschriften für Kapitalflüsse auf Kryptoanbieter anwenden. Auf diese Weise können mögliche Störungen der Kapitalströme minimiert werden.
Transparenz der Steuerpolitik
Der IMF erwartet, dass die Steuerpolitik in Bezug auf Kryptowährungen transparent gehandhabt wird und dass die Behörden die Einhaltung dieser Politik überwachen. Er fordert eindeutige Regelungen, die auf Krypto-Steuern wie Mehrwert- oder Einkommens-/Vermögenssteuern abzielen.
Anfang Februar veröffentlichte der IMF eine G20-Notiz zu den makrofinanziellen Auswirkungen von Krypto-Vermögenswerten, in der er die potenziellen Kosten und Vorteile von Krypto-Vermögenswerten für die Gesamtwirtschaft aufzeigt. Der Schwerpunkt lag dabei auf Stablecoins und ungedeckten Kryptowährungen wie Bitcoin und den erheblichen Auswirkungen ihrer breiten Verbreitung auf die makrofinanzielle Stabilität.
Auch wenn einige der Bedenken des IMF berechtigt sind, muss man bedenken, dass der Kryptobereich noch relativ jung ist und seine Regulierung auf einer Entwicklungsbasis erfolgen würde. Allein in den letzten zwei Jahren haben zwei Länder, die Zentralafrikanische Republik und El-Salvador, Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel eingeführt, was die Befürchtungen des IMF bestätigt, und weitere Länder könnten in naher Zukunft nachziehen.