Der Artikel befasst sich mit Stablecoins im Kryptobereich und erklärt ihre Rolle, ihre verschiedenen Arten, ihre Funktionsweise, Anwendungsfälle und potenzielle Risiken.
Wenn du an Kryptowährungen denkst, ist “stabil” wahrscheinlich nicht das Erste, was dir in den Sinn kommt. In der volatilen Welt der digitalen Währungen können die Preise sowohl steigen als auch fallen, oft sogar dramatisch. Stablecoins zielen jedoch auf das Gegenteil ab: Sie halten ihren Wert konstant und bieten Anlegern eine Zuflucht vor den starken Kursschwankungen von Bitcoin und anderen Token.
Der Zusammenbruch eines sogenannten Stablecoins, TerraUSD, hat das Vertrauen der Anleger in Kryptowährungen erschüttert. Er hat auch bei den globalen Regulierungsbehörden die Alarmglocken läuten lassen, die sich Sorgen machen, dass dieses Phänomen weitreichendere Risiken für das Finanzsystem bergen könnte.
In diesem Artikel tauchen wir in die Welt der Stablecoins ein und untersuchen ihre Arten, Verwendungszwecke und möglichen Fallstricke.
Was sind Stablecoins?
Stablecoins sind digitale Währungen, die genau an stabile Reservewährungen gebunden sind, z. B. an bekannte Fiat-Währungen wie den US-Dollar oder sogar an Rohstoffe wie Gold. Im Gegensatz zu ungedeckten Kryptowährungen wie Bitcoin behalten Stablecoins vor allem aufgrund ihrer sicheren Verankerung in stabilen Vermögenswerten einen unveränderlichen Wert. Diese inhärente Stabilität macht sie deutlich weniger anfällig für Preisschwankungen und schafft ein verlässliches und berechenbares Währungsumfeld (zumindest sollte es so funktionieren).
Arten von Stablecoins
Stablecoins werden anhand ihrer Funktionsweise in vier verschiedene Gruppen eingeteilt:
1. Fiat-Collateralized Stablecoins (⚠️Risiko: 1/5)
Beispiele: Tether (USDT), TrueUSD (TUSD), Gemini Dollar (GUSD), PayPal USD (PYUSD)
Diese Gruppe von Stablecoins nutzt eine Fiatwährungsreserve, in der Regel den US-Dollar, um eine entsprechende Menge an Kryptowährungscoins zu erzeugen. Die Ausgabe ist durch Sicherheiten gedeckt, die von einem zentralen Emittenten oder einem Finanzinstitut gehalten und gesichert werden; die Höhe der Sicherheiten wird im Verhältnis zur Menge der im Umlauf befindlichen Stablecoin Token beibehalten. Ein Team unabhängiger Treuhänder beaufsichtigt diese Rücklagen und stellt sicher, dass sie ordnungsgemäß verwaltet werden – durch regelmäßige Prüfungen wird die Einhaltung der wesentlichen Standards gewährleistet.
2. Mit Kryptowährungen abgesicherte Stablecoins (⚠️Risiko 1.5/5)
Beispiele: Dai (DAI), Wrapped Bitcoin (WBTC), Wrapped Ethereum (WETH)
Diese Kategorie von Stablecoins macht ihrem Namen alle Ehre, denn sie sind durch andere Kryptowährungen abgesichert. Deine Kryptowährungsbestände werden in einem Smart Contract festgeschrieben und im Gegenzug erhältst du Token, die einen entsprechenden Wert haben. Anstatt sich auf einen zentralen Emittenten zu verlassen, funktioniert diese Methode über Smart Contracts.
Die Stablecoins der Gruppe der Kryptowährungen sind absichtlich überbesichert, um sich gegen Preisschwankungen der zugrunde liegenden Kryptowährungen abzusichern. Aufgrund der inhärenten Volatilität der Reserve-Kryptowährungen wird eine größere Menge an Krypto-Token in Reserve gehalten. Dieser Puffer sorgt dafür, dass eine vergleichsweise geringere Anzahl von Stablecoins freigegeben wird und der Wert des Coins stabil bleibt.
3. Nicht-abgesicherte oder algorithmische Stablecoins (⚠️Risiko 5/5)
Beispiel: Frax (FRAX)
Bei dieser besonderen Kategorie von Stablecoins gibt es keine Reserven, aber einen funktionierenden Mechanismus, der die Preisstabilität aufrechterhält. Ähnlich wie bei einer Zentralbank wird die Produktion der Token durch Entscheidungsfindung an die Nachfrage angepasst, so dass die Basis-Coins wie die Dollar-Coins funktionieren.
Diese Vorgänge spiegeln die Handlungen einer Zentralbank wider, die Banknoten druckt, um den Wert von Fiat-Währungen zu erhalten. Erreicht wird dies durch die Erstellung eines Smart Contracts auf einer dezentralen Plattform, der autonom ausgeführt werden kann und so einen stabilen Preis für den Stablecoin gewährleistet.
4. Rohstoffgestützte Stablecoins (⚠️Risiko: 2/5)
Beispiele: Paxos Gold (PAXG), Tether Gold (XAUT)
Diese spezielle Gruppe von Stablecoins bezieht ihre Stabilität aus materiellen Vermögenswerten wie Edelmetallen wie Gold und Silber. Es ist wichtig zu wissen, dass die Preise dieser Rohstoffe Schwankungen unterliegen und somit ein potenzielles Risiko des Wertverlusts darstellen. Nichtsdestotrotz bieten Stablecoins, die durch Rohstoffe abgesichert sind, eine zugängliche Möglichkeit, in Vermögenswerte zu investieren, die andernfalls sehr kompliziert und mühsam zu handhaben wären.
Zum Vergleich: Der Erwerb und die Verwaltung von Vermögenswerten wie Immobilien kann in verschiedenen Regionen komplex und kostspielig sein. Auch der Besitz von Sachwerten ist nicht immer praktikabel. Für diejenigen, die Token flexibel in Bargeld umwandeln oder das Eigentum an dem zugrunde liegenden tokenisierten Vermögenswert erwerben wollen, sind rohstoffbezogene Stablecoins eine wertvolle Lösung.
Anwendungsfälle
Damit ein Finanzmarkt effizient funktioniert, muss er liquide sein, d.h. er muss umfangreiche Handelsaktivitäten aufweisen und reibungslos funktionieren. Die Umstellung von Fiat-Währungen auf Kryptowährungen stellt jedoch eine Herausforderung dar, da dieser Prozess mühsam, kostspielig und zeitaufwändig sein kann.
Stablecoins lösen dieses Problem, indem sie den Umtausch von Fiat-Währungen in eine entsprechende Menge an Token ermöglichen. Händler/innen kaufen sie mit echten Dollars und diese Token dienen dann als Mittel zum Handel mit verschiedenen Kryptowährungen und Altcoins. Wann immer eine Person zurückwechseln möchte, kann sie ihre Stablecoins gegen den entsprechenden Dollarbetrag eintauschen.
Darüber hinaus bieten sie den Händlern und Anlegern ein gewisses Maß an Sicherheit gegen potenzielle Abwärtsrisiken, während sie auf eine Einstiegsposition in den Kryptomärkten warten.
Versierte und erfahrene Krypto-Händler/innen nutzen sie für verschiedene Zwecke, z. B. zum Staking und Leihen. Neulinge nutzen sie jedoch oft vor allem, um die Handelskosten zu senken.
Sind Stablecoins eine gute Investition?
Stablecoins werden sorgfältig hergestellt, um die Stabilität zu erhalten, was zu minimalen Preisschwankungen führt. Daher werden sie in der Regel nicht als Investitionen betrachtet, da sie keine großen Gewinne abwerfen.
Im weiteren Kontext der Kryptoindustrie befinden sich die regulatorischen Rahmenbedingungen noch in der Entwicklung (auch wenn Fortschritte gemacht werden). Nutzer, die sich auf Stablecoins einlassen, müssen sich über die damit verbundenen Risiken im Klaren sein und sollten ihre Investitionserwartungen mit Bedacht steuern.
Solange es keine umfassenden Regelungen gibt, eignen sich Stablecoins vor allem für kurzfristige Anwendungen, z. B. um einen schnellen Ein- und Ausstieg in die Kryptowelt zu ermöglichen, oder als Tauschmittel.
Wie kann man Stablecoins kaufen?
Der Großteil der Stablecoin-Transaktionen findet auf zentralen Krypto-Börsen statt und folgt einem ähnlichen Kaufprozess wie jede andere Kryptowährung. Vergewissere dich, dass die Börse, für die du dich entscheidest, den jeweiligen Stablecoin unterstützt, den du erwerben möchtest.
Viele Börsen haben ihre eigenen Stablecoins in ihre Betriebsstrategie aufgenommen, um den Händlern ein verbessertes und stabiles Handelsumfeld zu bieten, die Liquidität zu erhöhen und Einnahmen zu generieren, was letztendlich zur Ausweitung ihrer Marktpräsenz beiträgt.
Fazit
Auch wenn Stablecoins ein gewisses Maß an Stabilität in der turbulenten Kryptowährungslandschaft bieten, ist es wichtig, wachsam zu bleiben und eigene Nachforschungen anzustellen (DYOR). Die Branche entwickelt sich ständig weiter, und selbst scheinbar stabile Werte können Risiken bergen. Solange es keine robusten Vorschriften gibt, solltest du sie nur für den vorgesehenen Zweck verwenden: effiziente Überweisungen, kurzfristiges Halten und Erleichterung von Handelsaktivitäten.