Es besteht kein Zweifel, dass BlackRock und Fidelity im Rennen der börsengehandelten Spot-Bitcoin (BTC)-Fonds (ETF) die größten Zugpferde sind. Mit Grayscale und ARK Invest gibt es jedoch zwei weitere Schwergewichte, die möglicherweise einen besseren Einfluss auf ihre Konkurrenten haben.
Die Radargeräte der traditionellen Finanzen (TradFi) und der Krypto-Community sind jetzt alle auf die US Securities and Exchange Commission (SEC) ausgerichtet, da alle auf die Entscheidung der Behörde über alle anhängigen Bitcoin-ETF-Anträge in ihrem Zuständigkeitsbereich warten. Unter den Antragstellern sorgten BlackRock und Fidelity aufgrund ihrer starken Position im Vermögensverwaltungssektor für viel Aufsehen.
Grayscale und ARK Invest scheinen jedoch gegenüber den anderen Schwergewichten in einer besseren Position zu sein. Zunächst einmal haben beide Institutionen schon Jahre vor ihren Konkurrenten versucht, in das Geschäft einzusteigen.
BlackRock und Fidelitys Bitcoin-ETF-Spot-Einträge
BlackRock ist nach einer schwankenden Aussage seines CEO Larry Fink über die digitale Währung erst spät auf den Plan getreten. Es ist anzumerken, dass der Geschäftsführer Bitcoin einst als “Index der Geldwäsche” bezeichnete, bevor er seine Loyalität änderte, als die Kryptowährung zu steigen begann. Dem Unternehmen ist jedoch zugute zu halten, dass die Einreichung des Bitcoin-ETFs einer der Hauptfaktoren für den derzeitigen Aufschwung von BTC war.
Der Einstieg von Fidelity kam nicht überraschend, wenn man bedenkt, dass der Director of Global Macro Jurrien Timmer zuvor den “einzigartigen Vorteil” von Bitcoin gegenüber Gold kommentierte. Da die Gründung des Unternehmens bis ins Jahr 1946 zurückreicht, war dieser Schritt eine weitere Bestätigung für das wachsende Vertrauen von TradFi in die digitale Währung.
Der Graustufenvorteil
Für Eric Balchunas, ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, ist Grayscale im Vergleich zu anderen Anbietern einzigartig positioniert, da das Unternehmen lediglich seinen Bitcoin Trust (GBTC) in einen Spot-ETF umwandeln muss. Selbst nachdem sein Antrag auf einen Bitcoin-Spot-ETF von der SEC mehrfach abgelehnt wurde, verfügt GTBC bereits über ein Vermögen von rund 27 Milliarden US-Dollar und wickelt täglich Transaktionen im Wert von 150 Millionen US-Dollar ab.
Balchunas ist der Meinung, dass GBTC, wenn er in einen Bitcoin-Spot-ETF umgewandelt und in seiner aktuellen Version aufgelegt würde, sofort die obersten 1 % des Marktes erobern würde. Um also ein “gleiches Spielfeld” für die Teilnehmer zu schaffen, wird die SEC wahrscheinlich Grayscale gleich von Anfang an abschwächen, um ein “Königsmacher”-Szenario zu verhindern.
While AP agreements could keep some from starting gate, that won't be problem for Grayscale. Their issue is a special one and it is the SEC not wanting to play king maker bc if they allowed to convert on Day One, they'd have massive advantage via tons of embedded aum/volume. pic.twitter.com/jGBR41WpFj
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) December 27, 2023
Der Vorteil von ARK Invest
Cathie Woods ARK Invest hingegen verfügt über mehr als 100 Millionen Dollar, die darauf warten, freigesetzt zu werden, sobald die SEC ihrem Spot-Bitcoin-ETF grünes Licht gibt. Vor einigen Tagen schloss ARK seine GBTC-Position mit der Begründung, dass “steuerliche und regulatorische Unsicherheiten” der Grund für den Rückzug seien. Daraufhin wurden die Mittel in den Bitcoin-Futures-ETF von ProShares umgeschichtet.
Balchunas behauptete, dass der Bitcoin-Futures-ETF möglicherweise nur ein “vorübergehender Parkplatz” für die Fonds von ARK ist, da das Unternehmen auf das Urteil für seine Bitcoin-ETF-Anmeldung in den USA wartet. Wie Grayscale scheint das Unternehmen bereits auf den potenziellen Anstieg des Volumens und der Handelsströme mit seiner Beute vorbereitet zu sein.
“Flows und Volumen sind entscheidend für die Vermarktung eines ETF”, sagte der Bloomberg-Analyst.
We predicted they'd do this a month ago.. smart imo, better to give your own ETF a nice aum boost while saving your investors on a big ann big exp ratio pic.twitter.com/YlBvKDS2dk
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) December 28, 2023