Silber wird derzeit bei 88,03 $ gehandelt, nachdem es sich von einem heftigen Ausverkauf erholt hat, der in der vergangenen Woche mehr als 20 % seines Wertes vernichtet hat. In dieser Zeit ist der Silberpreis auf 72 $ gefallen, als die Verkäufe am schlimmsten waren. Trotz der Erholung bleibt das Metall weit unter seinen jüngsten Höchstständen und fast 29 % unter seinem Allzeithoch von 121,08 $, das am 29. Januar erreicht wurde, was das Ausmaß des jüngsten Volatilitätsschocks verdeutlicht.
Der starke Rückgang hat die längerfristigen institutionellen Einschätzungen nicht wesentlich verändert, da sowohl Banken als auch modellbasierte Prognosen weiterhin aggressive Aufwärtsszenarien skizzieren, wenn auch neben einem erhöhten Abwärtsrisiko.
Der Silberpreis ist in den letzten 7 Tagen um 22 % gefallen. Quelle: Coincodex
Nach historischer Liquidation tauchen Dip-Käufer auf
Edelmetalle erholten sich nach der erzwungenen Liquidation der letzten Woche, da Investoren nach einem der abruptesten Rückgänge seit Jahrzehnten selektiv wieder Positionen aufbauten. Gold stieg um mehr als 2 % auf rund 4.906 $ pro Unze, während Silber im Tagesverlauf kletterte, bevor es sich in der Nähe des aktuellen Niveaus einpendelte.
Marktteilnehmer stellten fest, dass Korrekturen dieser Größenordnung oft eher eine Neupositionierung als einen Einbruch der strukturellen Nachfrage widerspiegeln. Da die Hebelwirkung reduziert und spekulative Exzesse aus dem System entfernt wurden, hat sich die kurzfristige Preisentwicklung stabilisiert, auch wenn die Volatilität weiterhin hoch ist.
Politische Unsicherheit löst margengetriebene Verkäufe aus
Der Ausverkauf wurde ausgelöst, nachdem Präsident Donald Trump Kevin Warsh als nächsten Vorsitzenden der Federal Reserve nominiert hatte, was die Unsicherheit über die zukünftige Geldpolitik wieder entfachte. Gold verzeichnete den größten Tagesverlust seit über 40 Jahren, gefolgt von Silber mit einem überdurchschnittlichen Rückgang, da Investoren ihre hoch verschuldeten Positionen neu bewerteten.
Zwangsverkäufe verstärkten diese Entwicklung. Margin Calls verbreiteten sich rasch auf den Terminmärkten und veranlassten die CME Group, die Margenanforderungen für Gold- und Silberkontrakte anzuheben. Die Verringerung der verfügbaren Hebelwirkung verstärkte die Liquidationen, insbesondere auf den asiatischen Märkten, wo die Spekulationsaktivitäten während der Rallye zugenommen hatten.
Strukturelle Bedenken tauchen wieder auf, da die Nachfrage stabil bleibt
Der Einbruch des Silberpreises hat die seit langem bestehenden Bedenken hinsichtlich der Marktstruktur und des Konzentrationsrisikos wiederbelebt, insbesondere nachdem der größte Tagesverlust seit 1980 verzeichnet wurde. Frühere Durchsetzungsmaßnahmen gegen Großbanken wegen Spoofing-Aktivitäten rückten wieder in den Fokus, obwohl es keine Hinweise darauf gibt, dass die jüngsten Entwicklungen mit Fehlverhalten in Verbindung stehen.
Gleichzeitig blieb die Nachfrage von Großabnehmern aktiv. Berichten zufolge kaufte China während des Einbruchs Gold und Silber im Wert von mehreren Milliarden Dollar, was die Ansicht bestärkt, dass die Akkumulation durch Staaten und Zentralbanken trotz extremer kurzfristiger Volatilität weitergeht. Diese Ströme deuten darauf hin, dass die jüngsten Preisbewegungen die Rolle von Silber als strategischer Vermögenswert in einem fragmentierten globalen Umfeld nicht untergraben haben.
CoinCodex-Modell skizziert volatile Erholungsszenarien
Silber wird voraussichtlich im nächsten Jahr über 400 Dollar erreichen. Quelle: CoinCodex
Die Silberpreisprognose von CoinCodex zeigt einen stufenweisen Anstieg, der eher von starken Rallyes und anschließenden Korrekturen als von einem gleichmäßigen Aufwärtstrend geprägt ist. Kurzfristig geht das Modell davon aus, dass sich Silber von seinem aktuellen Niveau von knapp 88 Dollar erholt und bis April wieder in den Bereich von 115 bis 120 Dollar steigt, womit der Preis fast sein jüngstes Allzeithoch erreichen würde.
Danach geht die Prognose von einer weiteren Beschleunigung bis Mitte 2026 aus. Eine aggressivere Rallye bildet sich um den Juli herum, wo Silber kurzzeitig in Richtung 180 bis 190 Dollar steigt, bevor es zu einem weiteren starken Rückgang kommt. Nach dieser Korrektur prognostiziert das Modell einen erneuten exponentiellen Anstieg bis Ende 2026 und Anfang 2027, wobei die Preise auf dem Höhepunkt der nächsten Expansionsphase auf etwa 270 bis 280 Dollar steigen.
In der gesamten Prognose folgt auf jeden Anstieg eine Korrekturphase, die die Dynamik abbaut, bevor die nächste Aufwärtsbewegung beginnt. Die Struktur deutet darauf hin, dass ein anhaltender Aufwärtstrend, falls er eintritt, eher durch wiederholte Volatilitätszyklen als durch einen linearen Anstieg zustande kommen dürfte, wobei starke Rückgänge ein fester Bestandteil der allgemeinen Aufwärtsentwicklung bleiben.
Banken halten an aggressiven langfristigen Zielen fest
Große Finanzinstitute haben trotz des jüngsten Einbruchs weitgehend ihre bullischen langfristigen Prognosen beibehalten. Das Kursziel der Bank of America sieht weiterhin einen möglichen Höchststand für Silber zwischen 135 und 309 US-Dollar vor und positioniert das Metall als Hebelbegünstigten der Nachfrage nach Edelmetallen inmitten steigender geopolitischer Risiken und Währungsunsicherheiten.
Diese Ziele spiegeln zwar eher mehrjährige Szenarien als kurzfristige Erwartungen wider, verdeutlichen jedoch die Kluft zwischen den aktuellen Preisniveaus und den institutionellen Einschätzungen des fairen Werts unter günstigen makroökonomischen Bedingungen.
Der starke Ausverkauf von Silber hat die Dynamik zurückgesetzt und die Risiken aufgezeigt, die mit Hebelwirkung und konzentrierten Positionen verbunden sind. Die kurzfristige Preisentwicklung bleibt fragil, und weitere Schwankungen sind nicht auszuschließen.
Gleichzeitig betrachten institutionelle Ziele und modellbasierte Prognosen den jüngsten Einbruch weiterhin als Korrektur innerhalb eines breiteren strukturellen Trends. Unabhängig davon, ob die aktuelle Erholung eine Stabilisierung oder nur eine Pause vor neuen Turbulenzen darstellt, steht Silber weiterhin fest im Fokus der globalen Märkte.
