Auf einer kürzlich von der Schweizerischen Nationalbank veranstalteten Konferenz über Kryptowährungen und Finanzinnovationen beschäftigten sich Wirtschaftswissenschaftler mit der spannenden Frage, ob Bitcoin Fiat-Währungen ersetzen könnte. Der Hauptvortrag des Wirtschaftswissenschaftlers Lawrence H. White beleuchtete verschiedene Aspekte dieser Debatte. Dieser Artikel befasst sich mit den Ideen, die auf der Konferenz vorgestellt wurden, und untersucht die möglichen Auswirkungen von Bitcoin auf die Zukunft der globalen Währungen.
▶️ Swiss National Bank conference discussed challenging fiat money with gold, Bitcoin, or other tokens.
— ???? Unit of Account ???? (@unitofacc21) June 1, 2023
▶️ Economist Lawrence H. White proposed competition among central banks and private currencies to combat inflation. #bitcoin pic.twitter.com/4PvkqPn6Vy
Die Notwendigkeit von Wettbewerb
Vor dem Hintergrund der historischen Inflation suchten Ökonomen nach Lösungen, um das Problem anzugehen. Ein Lösungsvorschlag aus den 70er Jahren war die Einführung von Wettbewerbskräften im Zentralbanksystem.
Der verstorbene Friedrich Hayek plädierte dafür, die Volkswirtschaften für ausländische Fiatwährungen zu öffnen und so ein wettbewerbsfähiges Umfeld für die Zentralbanken zu schaffen. Ein anderer Vorschlag sah die Einführung privater Währungen vor, die die Kaufkraft erhalten sollten.
Bitcoin und Gold: Konkurrenten für private Währungen
Im Bereich der Privatwährungen sind Gold und Bitcoin nach Meinung der Teilnehmer derzeit zwei bemerkenswerte Konkurrenten. Beide gelten als Absicherung gegen Inflation, aber ihre Angebotsmechanismen unterscheiden sich erheblich.
Gold reagiert auf eine erhöhte Nachfrage, indem es die Produktion oder das Recycling ankurbelt und so langfristige Preisschwankungen abmildert. Bitcoin hingegen folgt einem festgelegten Angebotsplan, der von der Marktnachfrage unbeeinflusst ist. Diese Eigenschaft führt zu einer inhärenten Volatilität der Kaufkraft der ältesten Kryptowährung der Welt und macht sie zu einem weniger stabilen Tauschmittel.
Der Netzwerkeffekt und die Fiat-Währung
Trotz der potenziellen Vorteile von Bitcoin und Gold äußerte sich White skeptisch über eine weit verbreitete Abkehr von Fiat-Währungen. Der Netzwerkeffekt, der etablierte Währungen begünstigt, stellt ein erhebliches Hindernis für Alternativen dar.
Der Wirtschaftswissenschaftler betonte, dass es unwahrscheinlich ist, dass die Menschen Fiat-Währungen aufgeben, solange es keine stabilen Alternativen gibt. Als Beispiele nannte er Fälle, in denen Bürger Fremdwährungen annahmen, wie den US-Dollar in Argentinien und Simbabwe während der Hyperinflation.
Bitcoins Widerstand gegen die Zensur und Herausforderungen
Einer der bemerkenswerten Vorteile von Bitcoin gegenüber Gold ist seine Zensurresistenz. White äußerte jedoch Bedenken, dass die digitale Währung in den Untergrund gedrängt werden könnte, wie es in China der Fall ist. Auch wenn dies die Nutzung von Bitcoin nicht ausschließt, so behindert es doch seinen Weg, ein gängiges Zahlungsmittel zu werden.
Außerdem verfügt Gold über eine breitere installierte Basis und hat eine wesentlich höhere Marktkapitalisierung. Dadurch ist es ein etablierterer Kandidat für den unwahrscheinlichen Fall eines Scheiterns der Fiat-Währung.
Blockchain-Alternativen erforschen
Neben Bitcoin und Gold wurden in der Keynote-Präsentation auch andere Blockchain-basierte Alternativen diskutiert. Dazu gehören “Flatcoins”, die an Preisindizes gebunden sind, wie der SPOT Token von Ampleforth, und Kryptowährungen mit elastischem Angebot, wie PraSaga, das sich auf industrielle Anwendungsfälle konzentriert.
Die genannten neuen Alternativen zielen auf bestimmte Nischen ab und nutzen die Blockchain-Technologie, um verschiedene Aspekte von Finanzsystemen zu verbessern.
Fazit
Die von der Schweizerischen Nationalbank veranstaltete Konferenz “Cryptoassets and Financial Innovation” bot Ökonomen und Wissenschaftlern eine Plattform, um die möglichen Auswirkungen von Bitcoin auf Fiat-Währungen zu untersuchen. Während die einzigartigen Eigenschaften der Kryptowährung, wie z. B. ihre Zensurresistenz, sie zu einem interessanten Anwärter machen, stellen der Netzwerkeffekt und die Stabilität etablierter Fiat-Währungen erhebliche Hindernisse dar.
Der Hauptvortrag von Lawrence H. White bot wertvolle Einblicke in die Zukunft der globalen Währungen und betonte die Bedeutung stabiler Alternativen und des Wettbewerbs innerhalb des Zentralbanksystems.